বৃহস্পতিবার প্রযুক্তিনির্ভর সূচক ন্যাসড্যাক হারিয়েছে ২.৫ ট্রিলিয়ন ডলার—এর ইতিহাসে এক দিনে অঙ্কের হিসাবে সবচেয়ে বড় পতন। সবচেয়ে বেশি ধাক্কা লেগেছে চিপ ও সেমিকন্ডাক্টর নির্মাতাদের। শুক্রবার এশিয়া ও ইউরোপের বাজারও নেমেছে।
শুক্রবার দুপুর নাগাদ সূচকটি বেড়ে স্থির হয় প্রায় ১.৭ শতাংশ ওপরে, অর্থাৎ ৫.৫ শতাংশ পতনের একাংশ ফিরে আসে। তাই আতঙ্ক চলতে থাকেনি। তবু বিষয়টি বোঝা দরকার, কারণ সংখ্যার চেয়ে এখানে বেশি গুরুত্বপূর্ণ কার্যপ্রণালি।
উল্টো স্রোত আসতে লেগেছে দুই দিন
ক্রমটি অদ্ভুত। মঙ্গলবার রাতে ফল আসতে শুরু করলে ফিউচার্স পড়ে যায়। এরপর বুধবার সকালে ওয়াল স্ট্রিট চাঙা হয়—বিনিয়োগকারীরা তখন ডেমোক্র্যাটদের অগ্রগতিকে স্বাগত জানাচ্ছেন বলেই মনে হচ্ছিল।
বৃহস্পতিবার নাগাদ তা পুরো উল্টে যায়। যে আশঙ্কা চেপে বসে তা হলো, ডেমোক্র্যাটরা নতুন সুবিধা কাজে লাগিয়ে নিয়ন্ত্রণ কড়া করবে ও এআই সম্প্রসারণ ধীর করে দেবে—আগের দিন যে ফলকেই স্বাগত জানানো হয়েছিল।
ধার করা টাকা কেন অবস্থা খারাপ করল
পতনের আকারের ব্যাখ্যা এখানেই। নিছক আস্থা হারালে বিক্রি হয়। কিন্তু ধার থাকলে হয় বাধ্যতামূলক বিক্রি, যা আলাদা জিনিস।
বড় বাজি ধরতে যাঁরা ধার করেন—হেজ ফান্ডসহ অন্যরা—বাজি উল্টো দিকে গেলে তাঁদের নগদ জমা দিতে হয়। সেই চাহিদা মেটানোর উপায় বিক্রি করা; মত বদলেছে বলে নয়, উপায় নেই বলে। সেই বিক্রি দাম আরও নামায়, তাতে নগদের চাহিদা বাড়ে, আর তাতে বিক্রি আরও বাড়ে।
যে বাজারে বহু মানুষ ধার করে একই বিষয়ে বাজি ধরেছেন, সেটি আস্তে নামে না। নামে ধসের মতো—আর পতনের গভীরতা মনোভাবের মতোই জানিয়ে দেয় ধারের পরিমাণও।
বিনিয়োগকারীরা ঠিক যে নীতির দাম ধরছেন
আশঙ্কাটি অস্পষ্ট নয়, সুনির্দিষ্ট। টেক্সাসে ডেমোক্র্যাট গভর্নর-নির্বাচিত জিনা হিনোহোসা প্রচার চালিয়েছেন নতুন ডেটা সেন্টার নির্মাণ সাময়িকভাবে বন্ধ রাখার কথা বলে, সঙ্গে সেগুলো বানাতে দেওয়া কিছু কর সুবিধা তুলে নেওয়ার কথা বলে।
এগুলো বিমূর্ত নিয়ন্ত্রক দুশ্চিন্তা নয়। এগুলো একজন নির্দিষ্ট রাজনীতিকের ঘোষিত পরিকল্পনা, সেই রাজ্যে যেখানে সম্প্রসারণের বড় অংশ চলছে—আর বিনিয়োগকারীরা সেভাবেই দাম নতুন করে বসিয়েছেন।
শান্ত থাকার পক্ষে যুক্তি
হ্যারিস ফিন্যান্সিয়াল গ্রুপের ব্যবস্থাপনা অংশীদার জেমি কক্স মনে করছেন মেজাজ বদলাবে: ‘যা হবে তা হলো, দু-এক দিন পর মানুষ বুঝবে এটিই শেষ নয়।’ তাঁর যুক্তি, প্রতিষ্ঠানগুলো খরচ করতেই থাকবে—তবে নতুন জায়গায় ভিত্তি গাড়ার বদলে হাতে থাকা ডেটা সেন্টারের সক্ষমতা বাড়াতে।
পার্থক্যটি কাজের। নতুন নির্মাণে নিষেধাজ্ঞা কম্পিউটিংয়ের চাহিদা থামায় না। সেটি টাকাকে ঠেলে দেয় বিদ্যমান স্থাপনাগুলোর আরও ঘন ব্যবহারের দিকে—যা প্রতিষ্ঠানের জন্য ভালো, আর যেসব এলাকা আগে থেকেই এগুলো বহন করছে তাদের জন্য অনেক বেশি খারাপ।
একটি সংখ্যা হতাশার বিপরীতে গেছে
শুক্রবার প্রকাশিত মার্কিন কর্মসংস্থানের হিসাব বলছে, সেপ্টেম্বরে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি—১ লাখ ৬৫ হাজার—কর্মসংস্থান হয়েছে। এটি ছবিটি জটিল করেছে, মীমাংসা করেনি: শক্ত শ্রমবাজার মন্দার বিপক্ষে যায়, আবার পড়তি বাজার যে সুদহার কমার আশা করে তার বিপক্ষেও যায়।
